• 启明说 | 携程、美图、B站、美团点评、知乎投资人眼中的创业者生存指南

  • 2019年3月4日 |  俞赵杰

     

     

    2018年公布的《福布斯》“全球最佳创投人”榜单中,启明创投主管合伙人甘剑平跃升至第八位,这也是他连续三年入选该榜单。

     

    毕业于美国爱荷华大学、芝加哥大学,甘剑平进入启明创投前曾在凯雷投资集团担任董事,主导过携程的投资,也曾担任空中网的首席财务官。加入启明创投后,他主导、参与了美团点评、美图、B站、知乎、蘑菇街、罗辑思维等明星项目的投资。

     

    启明创投主管合伙人甘剑平


    除了为人熟知的众多互联网及消费项目,这位投资人很多经典话语也深深印刻在创业者心里:

     

    “VC是在恐惧和贪婪中寻找平衡点。”

    “希望大家的智能手机中至少有一个APP是我们投的。”

    “我是70后,以前投80后的公司,赚90后的钱,未来几年要投90后的创业者,赚00后的钱。”

    “我的梦想永远是再投出一个独角兽,不光是让一个初创企业变成独角兽,还要让它变成一个伟大的企业。”

     

    现在智能手机人手一部,红利期可能已经过去,我们未来要看一些新的方向,人工智能毫无疑问是非常重要的一个领域。”近日,在方达律师事务所主办的创业燃点主题交流会上,甘剑平再次表达了对人工智能的青睐,“美剧《西部世界》中的人工智能世界还非常遥远,但是在一些具体的应用上,人工智能已经非常可行。

     

    在人工智能领域,启明创投投资了不少项目,比如人脸识别领域的旷视科技、医疗影像识别领域的推想科技、“AI+金融”领域的阿博茨科技。甘剑平称,未来人工智能领域将出现越来越多的“独角兽”,不少职业也将被机器取代。

     

    在接受《陆家嘴》专访时,甘剑平回答了记者关于互联网“过冬”、科创板落地、投资策略调整、人工智能投资逻辑、短视频APP崛起等方面的问题,为创业者分享他眼中的“企业家精神”与“创业风口”。以下是专访内容:

     

    穿越周期,贪婪与恐惧中寻找平衡

     

    Q:在国内,新一代的创业者和投资人都非常年轻,没有经历过比较大的经济周期,比如2000年纳斯达克科技股泡沫破灭、2008年金融危机,你在创投圈待了将近20年,面对当下不少人眼中的互联网“寒冬”,对创业者和投资人有哪些建议?

     

    资本市场或者资本主义都有这么一个弊端,就是有经济周期。怎么会有周期?比如大家觉得某一个行业有利可图,都想进来分一杯羹,就会变得贪婪,行业竞争加剧,整体回报也随之降低。

     

    然而泡沫大到一定程度就会破灭,产生危机,这时大家开始恐惧,不敢进入这个行业、不敢投资,但有人就会通过并购、整合或者其他经营方式,提升这个行业的价值。

     

    作为投资人,我们永远是在贪婪和恐惧中寻找平衡。首先我们一直在寻找“企业家精神”,就是创始人必须真正地想做事情、做一番大事业;同时在别人恐惧的时候贪婪,在别人贪婪的时候恐惧,在合适时机出手寻找优秀的项目;还需要看清整个行业的产业链、价值链,帮助行业整合,这是我觉得投资人应该做的事情。

     

    对于创业者,不管周期处在哪个阶段,必须保持一个平稳的心态,必须有一个梦想,真正地去做事情,为群体或者社会解决某一个问题,不管是购物、旅游,还是手机、智能家居,创业者们都是在很早的时点提供了一个非常好的服务或者产品,解决了一个问题。

     

    在经济周期下行的情况下,我觉得创业者更要保持初心,将事情做好。我们最喜欢的商业模式,就是能让很多用户为你免费制造内容,带来流量,然后通过流量去变现,所以我一直说创业者要有偿地去为人民服务,这样的企业家才可以在危机中胜出,而且在危机中胜出的企业通常可以发展得很好。

     

    科创板最担心的是包装上市

     

    Q:针对新经济的科创板即将推出,除了拓宽退出渠道、减少退出时间,你对科创板还有哪些期待?

     

    从风险投资人的角度来讲,肯定很高兴能够看到科创板的推出,就像你说的有了更多的退出渠道,同时我觉得也要从股民的角度思考,比如我父母的业余爱好都是炒A股,所以我也建议更多地考虑保护中小投资人。

     

    我担心的是,一些科技含量并不高的企业,通过包装赢得了上市的机会,任何一个市场如果充斥着很多劣币,就会驱逐良币,比较差的企业上市会造成投资人亏钱,整个板块也不会健康发展。

     

    我觉得检验企业好坏最重要的指标还是市值,要让专业的投资机构用手上的真金白银去决定是否买这个股票,如果企业的市值足够大,就说明有足够多的有钱或者有能力的投资人选择去买这个股票。

     

    像海外发行一样,有很多公司虽然获得批准,但因为没有足够的买单就上不了市,这是在海外IPO经常发生的事情,我觉得科创板也应该往这个方向走,通过做市的机制来决定它最终是否能上市。

     

    另外我觉得应该把市值的门槛提得更高一点,不让那些规模较小、相对没有科技含量,或者发展没有那么快的企业通过一些方法获得上市的机会。

     

    Q:有人认为,传统的VC/PE面临着新的挑战,比如互联网企业也会做投资,这对传统风投有什么影响?

     

    我觉得这是好事,启明创投在过去五六年跟腾讯、阿里巴巴、小米都有很深入的合作。资本市场的池子里面原来只有我们这些PE、VC,现在这么大的企业都把水倒进来了,水涨船高,更多的企业能够募到钱、做出好的互联网产品和服务,对企业、消费者都是好事。

    “ILoVS”策略已过时,未来看好人工智能

     

    Q:过去一段时间,令你印象最深的投资案例有哪些?在新技术不断涌现的当下,当初一贯秉承的“ILoVS”策略还在坚持吗?

     

    我们在08、09年提出的“ILoVS”策略,是基于智能手机的特征和功能所总结的投资理念,I(Image)是图片,Lo(Location)是地理位置,V(Voice)是声音,S(Sensor)是传感器,这些都是我们当时看好的方向。

     

    现在智能手机人手一部,红利期可能已经过去,我们未来要看一些新的方向,人工智能毫无疑问是非常重要的一个领域,比如我们在医疗影像识别领域投资的推想科技,目前利用深度学习、人工智能分析X光片的技术已比较成熟,这可以辅助医生精确地诊断病情,减轻医生工作重负。

     

    人工智能在金融领域的应用前景也非常广阔,最近我们B轮投资的阿博茨科技,他们的技术就可以替代初级研究员做财务分析与行业研究,比如投行或者四大会用到可比公司法,把行业中一系列公司的数据指标做对比,未来这份工作就可能被机器取代。

     

    无人驾驶也是非常有意思的话题,也许很多人觉得这项技术尚未成熟,但以我们投资的文远知行WeRide为例,文远知行WeRide无人驾驶的车已经跑了几百万公里。在美国无人驾驶的事故率远远低于人为驾驶的事故率,而且无人驾驶汽车的成本也可以通过规模化生产解决。

     

    Q:去年Musical.ly被抖音母公司今日头条收购,帮助抖音海外拓展,你当初投资的时候为什么看好音乐短视频APP以及这家公司?

     

    音乐短视频APP就是 “ILoVS”策略中的图片视频类的方向。当时我们看Musical.ly团队的时候,首先我觉得中国的互联网团队工作很努力,经常加班,叫“996”对吧?

     

    然后他们可以聚集中国各种各样互联网产品的优点,再融入到一个新的产品里面。虽然他们的团队在上海,但产品主要在北美及欧洲市场,海外市场的成功经验也让我们看好这家公司。

     

    Q:Musical.ly诞生在中国,为什么没有在国内发展起来?

     

    在国外发展起来也有很多机缘巧合,可能那个特定时刻国外就缺这么一款产品,美国很多年轻人特别喜欢音乐短视频的产品。

     

    相信新的风口不断涌现

     

    Q:不少风口一度潮起潮落,比如共享单车、无人货架,未来新的风口也会不断涌现,像5G、自动驾驶、物联网等等,你会怎么看待这些风口?

     

    大的风口通常是出现了一些技术的迭代,比如说从傻瓜机到智能手机,再到现在人工智能所带来一系列新的应用和解决方案,这些都会给某些行业带来革命性变化。正如刚才提到的资本市场的起伏波动、经济周期的循环,我相信未来肯定还会有新的风口不断出现

     

    Q:过去你更多关注的是消费互联网,但是最近消费互联网的流量红利在不断流失,获客成本不断提高,另外一方面,不少人都看好企业服务,你怎么看待这两块市场?

     

    我觉得中国未来的发展或者说GDP的增长还是应该通过消费来完成,国家也在这方面想尽了方法,比如减税降费,最近我们的调研发现年轻人对品牌的要求并没有那么高,大家更多的是喜欢价廉物美、质量可靠、有个性化的产品和服务,我们也依旧看好消费领域

     

    企业服务的市场最近发展迅速,但企业服务必须有非常强的技术,或者有非常完美的解决方案,比如我们最近投的安心公寓,它为蓝领解决了外包宿舍问题,很多酒店、餐厅招聘时需要为员工提供住宿,安心公寓就提供了“一站式”员工住宿服务,我们认为专业化的企业服务还是有非常大的发展机会。


    梦想再投出一个独角兽

     

    Q:在投资行业工作了近20年,有哪些心得体会?

     

    投资人一开始一定有个学习的过程,可能还要交一些学费、犯一些错误,如果他足够努力、勤奋,又选对了比较好的赛道或者风口的话,通常就会事半功倍,如果运气比较好就会有初步的成功,不断这样下去就会做得越来越好。

     

    但是,我觉得作为投资人,选赛道或者选风口是非常重要的一件事情,在错误的道路上你跑得再快、再卖力都没有意义,一旦选择你必须全身心地投入到赛道里面,哪怕在很小的行业,如果你能成为细分行业里面最好的投资人,也会获得不错的回报。

     

    Q:梦想是什么?

     

    我热爱投资这个行业,这是个可以做一辈子的行业。巴菲特的合伙人芒格,每天都是唱着小曲去上班,我也有类似的感受,我的梦想永远是再投出一个独角兽,不光是让一个初创企业变成独角兽,还要让它变成一个伟大的企业

     

    Q:对年轻人有什么建议吗?

     

    我建议年轻人一毕业的时候先找一个优秀的、具有成长性、企业文化比较好的公司先工作一段时间,如果是理工科学生应该先进一些类似于腾讯、阿里、携程这样的相对比较大的公司,做了三五年成为一个中层干部,见过大型公司的运作,带过队伍,我们比较偏向找这样的人,这也是通常给年轻人的建议。

     

     

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