• 启明创投尹明:投了那么多环保企业,我们最看中的是……

  • 2018年2月7日 |    无忧君

     

    JIEI说:启明创投近一两年在环保板块取得了不俗成绩,其清洁技术团队也曾明确表示过“环保行业是接下来的二三十年可以深挖的一个大行业”。机构投资者往往具备跳出行业看时局的优势。对于环保从业者,借助本文也许可以换一种视角来看待自己所处的行业。对于环保创业者,也许本文可以回答你心中的一些疑问,帮你明确努力的方向。


    本文内容来自于“2018环保创业者年会”内部分享

     

    尹明启明创投 执行董事 关注清洁技术领域

     

    是企业家成就投资人


    近两年大家可能陆陆续续看到我们(启明创投)的一些成绩:有一些公司已经申报了上市,有些公司业绩不错,也在准备申报上市或者正在准备和上市公司整合。而像这样的项目有若干个。其实有这些成绩更多是来自于能和几个好的企业以及企业家在一起共同发展,是他们的努力才成就了我们在投资上的一点成绩。


    我们不是产业资本,更多的是作为财务投资人来倾听企业家们创业的想法,给大家做好辅助。比如资金方面的保障工作,然后在企业发展、壮大的过程中,我们才能够获得一部分收益。所以我们更多的是感恩,我们是站在企业家的肩膀上,能够看到得更多,能够做更多的分享。


    作为财务投资人,我们从来不觉得自己可以去分析预测一个行业的发展趋势,或者是关起门研究出来2018、2019年的投资方向,然后按图索骥去找投资标的,去跟企业家沟通。基本上我们不会去这样做。


    因为关起门来我们不可能把握好行业发展的前景、热点,更多的还是需要依靠和企业家的沟通。一方面是通过在座的年轻企业家们,你们在市场的第一线摸爬滚打,对市场有敏锐的洞察;另一方面是通过我们已经投资的公司的董事长或者创始人,能够和他们做深度的交流,再跟着这样的企业一起来做一些未来的布局。


    当前的资金面非常充裕


    当前市场上的资金非常充裕,无论是像我们这一类的VC、PE,还是上市公司的资金,或者是一些原来非环保产业的包括一些央企、地产公司等这些资金方,大家都在环保投资领域加大布局投入。


    以启明创投为例,若干年前我们管理的基金仅五六亿美金,到现在我们已经管理三十亿美金,其中大部分是美元基金,大概三分之一是人民币基金。


    其实不仅是我们启明创投,市场上一些知名的基金比如红杉、IDG等一系列创投基金,大家管理的规模也越来越大,和往年相比我们基金的资金规模翻了五六倍。所以这对于我们来说也是很大的压力,就是怎样把这么多钱投到好的企业中去。


    我们觉得对于在座的企业家来说,这确实是一个非常好的机会。只要自己的企业做的有特色、有竞争力,其实在市场上是不缺钱的,融资是越来越容易的事。


    因为有江苏(宜兴)环保产业技术研究院的支持,融资应该是更加容易,我们有好几个项目是高院长的团队帮企业做的一些融资规划、商业计划等,也非常感谢他们的工作能为我们的投资推进节省了很多精力,帮我们掌握了很多行业的数据。


    另外像央企、地产公司等的加入,确实也给大家、给行业造成了比较大的变化。包括启明创投,两年多前也投了一家和央企一起组建的节能环保公司。


    对技术产品型公司信心十足


    基金的投资思路也跟若干年前不完全一样。如果一个环保公司是做一些较普通的EPC或者是投资加EPC,对于我们来说吸引力会越来越弱。做EPC、投资运营这样的公司以后想独立上市是很艰难的。


    我们更多还是青睐于做技术、产品的公司,而且对此比七八年前的信心更足。技术、产品在未来产业的发展中的重要性会逐渐凸显,而且从这个角度来说,技术、产品又是那些大资金的玩家们不太容易掌握的。


    大公司虽然有规模、成本等优势,但是对于技术的掌握和客户周到的服务其实是他们一大劣势,因为这是需要一个核心的技术团队和一个接地气的核心管理层才能操办好的事情。


    在座的企业家可能大部分是在中早期创业阶段,技术其实是很重要的,技术产品是大家的核心竞争力,大家需要高度重视。


    我觉得有很多企业可能在接下来会进入到A轮、B轮跟资金对接的环节,那么一方面要讲自己的项目储备,另一方面要讲自己的核心技术、产品,因为这是越来越受到投资人关注的亮点和重点。


    对于我们团队来说,我们不一定要看到非常赚钱的、确定性很高的项目才会出手。我们并不太在意每一单到底是赚了三五倍还是七八倍,或者赚少了我们就不投。我们更多的是希望能找到好的团队和创业者,以及细分领域有前景的项目。


    我们团队对外的股权投资每年大致投2-3个大的项目,2017年略微增加,做了4个大的投资和若干个天使轮阶段的投资。在2018年,我们会进一步增加布局,启明创投的资金规模扩张比较快,环保投资有望占到总体规模的15%,所以我们每年在环保版块的资金投放也会有较快增加。


    为创业者当好副驾驶


    既然资金面是宽松的,对于我们来说,希望遇到好的项目,尽量多地去参与,从而形成一个更好的平台,能够便于所投企业的后续发展和融资。我们也希望通过我们的投资,能够在所投企业中形成一个更好的互信,大家能够加深合作。


    相信我们在这个行业内给大家留下的印象最深的是给企业家当好副驾驶,在对接资金、补足团队、对接对外合作等方面发挥我们的价值。当然我们也会提一些建议,但多是以一个友好、辅助的形象出现。我们非常希望企业家能够综合包括我们在内的多方意见,最后形成一个自己的独立判断。


    但是我们该说的、该建议的都会持续不断的去和大家交流,哪怕企业家最后做的阶段性决策不是我们建议的,甚至有可能在某些情况下企业家暂时走了弯路,但我们始终觉得应该是帮忙而不添乱,不强行去推销我们自己的理念。


    做企业没有可能是一帆风顺的,中间企业家可能会有一些不一定完全正确的决策,后期调整过来,这个过程是一个不断成熟、历练的阶段,是非常宝贵的体验。


    对于启明创投来说,我们的工作更多的是在一个企业的成长期进入,也包括早期成长期。其实有很多好的项目是在很早的时候就需要在规划、资金上有一些对接。对于一些好的企业,我们很愿意在非常早的阶段就有机会去参与,在其天使轮阶段就能够保驾护航。


    对于一些已经上市或规模已经做得非常大的公司,比如我们之前投的中持股份,他们上市之后再有融资我们一般不会参与,但我们非常愿意参与到他们发起的产业基金的成立、运行、投融管退等过程中。例如2018年,我们也会在中持股份自己的产业基金的建立、扩展业务等方面助一臂之力。

    总体而言,我们希望能够从一个企业发展的早期,甚至上市之后的市值做大,我们都能够贡献一份力量。


    未来看好环保和其他产业的融合


    我们越来越觉得,环保产业越往后面发展,和其他产业的融合能够实现互利互惠的可能性越大。我们认为环保产业和能源产业的一些结合未来的发展空间就很大。比如我们自己投的一些储能的项目,和中持的大环境方面的项目做一些渗透,也和能源行业、房地产行业做对接。


    我们非常熟悉的一家生态园林公司,在2017年时也在主板上市了,和中持股份是前后脚。我们也在做比较多的沟通,希望房地产、园林和环保产业的一个大融合,借助各自的资金、政府资源、机制等优势,能够把大环境的事情做得更好。


    另外,材料在环保上应用的重要性也会越来越凸显,所以我们这一两年对材料方面的关注度也在增加,希望未来的一两年在这一领域能够有更好的一些布局,然后借助于所投的十几家环保公司,将材料领域好的标地和他们的业务做进一步的提升。

     

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